Edp Renováveis: crescita debole in Europa
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Chiarimenti finanziari:
02/6961577
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20 feb 2012
Prezzo al momento dell'analisi (17/02/2012): 4,27 EUR
I dati preliminari sull’andamento dell’attività nel 2011 non sono così entusiasmanti: questo però non compromette le buone prospettive del gruppo a lungo termine. L’azione resta correttamente valutata.
>Mantenere
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Nel 2011 EDP Renováveis (EDPR.LS) ha aumentato del 17% la produzione di elettricità grazie alla buona crescita negli Usa (+21%), il suo principale mercato (55% della produzione totale). In Portogallo (pesa per l’8%) la produzione è invece scesa del 6% (meno vento); di conseguenza, malgrado la forte crescita in Romania e Polonia, la produzione in Europa è salita “solo” del 10%. Nel 2011 il gruppo ha aumentato di 806 megawatt la capacità installata, all’interno dell’obiettivo fissato (tra 800 e 900 megawatt), seppur nella fascia più bassa. Questa crescita corrisponde a un aumento della capacità installata del 12%, registrata soprattutto in Europa (+15,6%) e Brasile (+500%). Ultimamente il titolo è stato sotto pressione a causa del timore che il Portogallo riduca gli incentivi per la produzione di energie rinnovabili. In ogni caso, a livello mondiale, l’energia eolica continuerà a crescere molto nei prossimi anni e l’ingresso di China Three Gorges nel capitale di EDP (che ha il 77,5% del gruppo) dovrebbe favorire il potenziale di crescita di quest’ultima. In attesa dei risultati definitivi del 2011, manteniamo le stime sull’utile per azione a 0,12 euro per il 2011 e a 0,15 euro per il 2012.
