Malgrado un mercato auto in difficoltà, la tedesca Volkswagen (VW; 42,70 euro – 82.679 lire; VOWG.F) è riuscita a ottenere nel terzo trimestre dei risultati apprezzabili, con un margine operativo (utile operativo diviso per il fatturato) del 6,8% contro il 2,9% del primo trimestre, il 2,1% del secondo e contro il 2,8% dello stesso trimestre 2000. Secondo la direzione ciò è dovuto alla riduzione dei costi di produzione e al calo dei costi legati agli acquisti. Ma certo ha contribuito ai risultati anche la crescita del 27,5% degli utili (prima delle imposte) del marchio Audi, grazie a margini più elevati e alla crescita della domanda nel diesel. Per il resto dell'anno, malgrado il momento critico attraversato dal settore, abbiamo rialzato le nostre stime sull'utile per azione a 8 euro per il 2001 e 8,9 euro per il 2002. Per reagire al rallentamento del mercato, il gruppo rivedrà la propria strategia raggruppando la produzione per tipo di clientela e non più per mercati. Lo scopo è triplice: miglior differenziazione dei modelli, maggiori economie negli investimenti e allargamento dell'offerta all'85% del mercato, contro il 75% attuale. Un obiettivo quest'ultimo che ci sembra positivo dato che il gruppo soffre dell'assenza su certi segmenti.