I risultati 2003 di Volkswagen (VW; VOWG.DE) sono stati deludenti (vedi Soldi Sette n° 584 ), ma i dettagli appena pubblicati lo sono ancora di più. Penalizzati dal marchio Volkswagen, i risultati del ramo auto (40% del risultato ante imposte) sono scesi più delle attese, mentre le liquidità generate da questa stessa attività sono nettamente diminuite. Per reagire, il gruppo intende raddoppiare gli sforzi e realizzare economie per 4 miliardi di euro entro fine 2005; un piano che ci lascia perplessi. Le attese economie sono pari solo al 5% dei costi di produzione di VW per il 2003. Inoltre, non vengono risolti problemi di fondo del gruppo: troppi modelli, presenza nella gamma di lusso e impianti produttivi localizzati soprattutto in Germania (elevati costi per la manodopera). Infine il fatto che VW abbia messo le mani avanti per il primo trimestre 2004 (scarso successo della nuova Golf, pressione sui prezzi di vendita) ci spinge a ridurre ulteriormente da 4 a 3,1 euro le stime sull'utile per azione.