I risultati di Volkswagen (48,60 euro – 94.103 lire; VOWG.F) per il secondo trimestre 2001 sono in linea con le nostre previsioni. Per il secondo semestre le nostre previsioni sono meno ottimiste rispetto a quelle delmanagement che prevede una buona crescita dei mercati non europei. Confermiamo le nostre stime di un utile per azione di 7 euro per il 2001 e di 8,1 euro per il 2002. L'azione è correttamente valutata. Acquistare.
Il margine operativoè la percentuale che si ottiene dividendo il risultato industriale (ricavi di vendita meno i costi legati all’attività) per il fatturato.
Cash-flow
Nei conti di una società, il cash-flow rappresenta tutte le entrate di cassa meno le uscite. Il cash-flow dà un’idea della capacità di una società di generare liquidità e di effettuare nuovi investimenti senza doversi indebitare.