Edp (07/11/2005)
Prezzo al momento dell'analisi (4/11/05): 2,36
EURO
Nei primi nove mesi 2005 EDP (EDP.LS) ha aumentato l’utile per
azione del 27%; un risultato di tutto rispetto, ma al di sotto delle attese a
causa di elevati accantonamenti. Il gruppo ha beneficiato del rafforzamento
nella spagnola HC Energia e dei buoni risultati in Brasile (aumento delle
tariffe e dei consumi e apprezzamento del real), nonché dei maggiori
consumi energetici nella penisola iberica. In Portogallo però i risultati sono
fiacchi, soprattutto nei settori liberalizzati, e gli aumenti dei costi per il
combustibile potranno essere trasferiti sui prezzi di vendita solo a partire dal
2006. In futuro EDP punterà nella penisola iberica soprattutto sulle energie
rinnovabili e il gas (ha assunto il controllo di Portgás) mentre in
Brasile (dove è stata ben accolta la quotazione di Energias do Brasil)
investirà soprattutto nella produzione (parteciperà alla gara d’appalto per la
costruzione di centrali idroelettriche).
Per tener conto degli accantonamenti riduciamo a 0,15 euro le
stime sull’utile per azione 2005 (0,18 nel 2006). Il buon andamento in Spagna e
Brasile compensa i deboli risultati in Portogallo. Titolo conveniente:
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