|
Volkswagen (14/02/2006)
Risultati molto superiori alle attese
Prezzo al momento dell'analisi (13/02/2006): 57,62 euro
I risultati 2005 superano nettamente le attese e nel
2006 la redditività del gruppo dovrebbe aumentare ulteriormente. Nonostante il
progresso degli ultimi mesi, l’azione resta conveniente e mantiene un importante
potenziale di crescita.
> Acquistare
Con un utile per azione di 2,9 euro nel 2005, i risultati
preliminari pubblicati da Volkswagen (VW; VOWG.DE) superano nettamente le nostre
attese. Il fatturato cresce del 7,1% (+3,2% le quantità vendute) e gli utili
industriali di oltre il 50%. Oltre a beneficiare dei buoni risultati del marchio
Audi e delle attività finanziarie, il gruppo ha raccolto i frutti delle
importanti riduzioni dei costi (piano ForMotion). A nostro avviso questi
risultati sono la prova che VW è sulla strada della ripresa e che il
management – che acquista secondo noi sempre più credibilità –
continua a impegnarsi per migliorare la redditività del gruppo, ancora molto
debole rispetto a quella dei suoi concorrenti. L’intenzione di ridurre
ulteriormente i costi (possibili riduzioni di personale per 20.000 unità)
testimonia, secondo noi, la volontà di riportare in carreggiata il marchio
Volkswagen i cui risultati sembrano ancora in crisi.
|
