· Yoox (5,33 euro, al 18/02/2010) è una società che si occupa di vendere prodotti di moda via internet, ma anche di offrire servizi alle grandi firme che intendono fare della rete uno dei loro canali di vendita. Figlia dell'epoca delle cosiddette dotcom, le società internet che fecero tanto scalpore nel 2000, ha avuto, tuttavia, l'intelligenza di scendere in Borsa quando oramai era una realtà consolidata.

· La quotazione lo scorso dicembre è avvenuta ad un prezzo (4,3 euro) che noi giudicavamo come molto caro. Ciononostante eravamo anche consci del fatto che c'era una discreta probabilità che Yoox fosse percepita come una società del settore lusso, le cui valutazioni, in media, tendono comunque a essere care. Per questo avevamo consigliato a chi non temeva il rischio di sottoscriverne l'offerta di collocamento in Borsa.

· Yoox ha dato quasi subito ragione alla nostra scommessa: dopo aver messo a segno un balzo iniziale dell'8%, non è mai tornata sotto i livelli di quotazione e, anzi, a fine dicembre è balzata sopra i 5 euro, prezzo sotto il quale non è mai scesa, toccando anche punte di 5,8 euro, prima che sulla scia della crisi dei Paesi più deboli della zona euro Piazza Affari prendesse una brutta piega trascinandosi dietro un po' tutto il mercato. E pure in questo caso Yoox è stata in grado di resistere abbastanza bene e oggi ha messo su circa il 25%.

· L'8 febbraio Yoox ha comunicato al pubblico i risultati preliminari relativi a tutto il 2009 mostrando un fatturato in crescita del 50% rispetto al 2008, superiore, ma solo di poco, alle nostre attese. Nella nostra analisi sul sito www.soldi.it vi avevamo parlato di un utile di 0,10 euro per azione nel 2009 e di 0,17 euro nel 2010.

· Oggi potremmo alzare un poco le nostre attese a 0,13 euro per azione nel 2009 e a 0,19 euro per azione nel 2010. Si tratta di dati non dissimili dalla media dei dati forniti dagli analisti che seguono il titolo (0,11 euro nel 2009 e 0,2 euro nel 2010). Stando così le cose, e visto l'impennata dalla quotazione, il nostro giudizio su Yoox non cambia, e resta quello di non acquistare. Ma chi lo ha acquistato in ottica speculativa che deve fare?

· Siamo convinti che il titolo, nonostante non sia a buon mercato, conserva quel che si dice una certa visibilità: da un lato sono arrivati giudizi favorevoli e consigli di acquisto da parte delle banche d'affari, da un altro lato si trova a operare in un settore interessante e oltretutto ha un azionariato abbastanza frastagliato.

· Tutte cose che fanno pensare bene. Eppure c'è un ma: siamo di fronte a un periodo difficile per l'economia, tra ripresa in Asia e nei Paesi emergenti e gravi incertezze in quelli più industrializzati.

· Nei mesi scorsi sono venute fuori tutte le buone notizie che potevano venire fuori, ora si naviga più a vista. Un guadagno di circa il 25% in due mesi resta pur sempre un ottimo risultato, tentare ancora la sorte potrebbe non valere la pena. Per questo a chi avesse sottoscritto il titolo in sede di quotazione consigliamo di venderlo e incassare i soldi.

UNA MATRICOLA CHE SI LIBRA SOPRA PIAZZA AFFARI...

...è questa l'impressione che ha fatto Yoox (in grassetto, base 100) dal giorno della sua quotazione a oggi, anche in un contesto di Borsa (linea sottile) difficile come quello delle ultime settimane. Yoox sembra aver sfruttato molte spinte, dalla buona opinione degli analisti che seguono il titolo all'annuncio di un ottimo 2009. Nel contesto attuale tutto ciò può bastare. Vendete il titolo Yoox.