EDP (12/03/2010)
Prezzo al momento dell'analisi (11/03/2010): 2,89 euro
Nonostante la crisi economica, la portoghese EDP ha
chiuso il 2009 con risultati incoraggianti e mantiene ancora delle buone
prospettive di crescita. Ai prezzi attuali l’azione è conveniente e poco
rischiosa.
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Nel 2009 gli utili di EDP (EDP.LS) sono scesi del 6,2% (a 0,28
euro per azione) rispetto all’anno precedente. Il 2008 aveva però beneficiato di
alcuni incassi straordinari senza i quali l’utile risulta in crescita dell’11%.
Il gruppo ha sfruttato il buon andamento delle energie rinnovabili (aumento
della capacità installata), attività che rappresenterà la sua principale fonte
di crescita nei prossimi anni. Inoltre, la scelta di vendere anticipatamente
l’energia a prezzi più elevati ha permesso di contrastare il calo delle tariffe
dell’elettricità soprattutto in Spagna. Infine, nel corso dell’ultimo trimestre
il gruppo ha beneficiato della ripresa della domanda elettrica in Brasile.
Nonostante la congiuntura difficile l’utile industriale è così cresciuto del
6,6%, grazie anche al buon controllo dei costi. Quanto all’indebitamento, è
aumentato meno dell’1% nonostante gli importanti investimenti effettuati. EDP è
una società solida, che combina un basso profilo di rischio (l’attività è, in
buona parte, regolata da norme di legge) con prospettive favorevoli, soprattutto
nell’energia eolica. Confermiamo le stime sull’utile per azione a 0,30 euro nel
2010 e 0,32 euro nel 2011. Il titolo è conveniente.
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