Nestlé: una strategia valida
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Chiarimenti finanziari:
02/6961577
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20 feb 2012
Prezzo al momento dell’analisi (17/02/2012): 55,85 CHF
Grazie a una gestione equilibrata il gigante alimentare svizzero se l’è cavata bene anche nel 2011. Ai prezzi attuali l’azione resta correttamente valutata.
> Mantenere
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Nel 2011 Nestlé (NESN.VX) ha messo a segno una crescita dell’utile per azione del 14,2% (senza tener conto della vendita di Alcon) e un aumento del fatturato del 7,5% (+3,9% per i volumi di vendita e +3,6% per i prezzi). Certo i risultati sono stati migliori nei Paesi emergenti, ma il gruppo si è comportato meglio di molti suoi concorrenti anche nei Paesi industrializzati, grazie a una strategia che riesce a coniugare l’innovazione dei prodotti con il rigoroso controllo dei costi (compresi quelli di marketing). Anche se il management si mostra prudente per il 2012, considerando l’aumento del 5,4% del dividendo (rendimento lordo del 3,5%) e le buone performance del gruppo nell’ultimo trimestre 2011, restiamo ottimisti sulla crescita della attività che, secondo noi, dovrebbe situarsi almeno tra il 5% e il 6%, in linea con l’obiettivo a lungo termine di Nestlé. Stimiamo un utile per azione di 3,25 franchi svizzeri nel 2012 e 3,6 franchi svizzeri nel 2013. Potete mantenere quest’azione correttamente valutata.
