Psion: i tagli ai costi salvano il risultato
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Chiarimenti finanziari:
02/6961577
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26 gen 2012
Prezzo al momento dell’analisi (25/01/2012): 45,50 pence
Grazie a esemplari riduzioni dei costi, il gruppo realizza nel secondo semestre dei risultati industriali nettamente superiori alle nostre attese. L’azione resta tuttavia correttamente valutata.
> Mantenere
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Secondo le prime indicazioni fornite dal management, la britannica Psion (PON.L) ha realizzato nel secondo semestre 2011 un utile industriale nettamente superiore alle nostre attese. Nonostante il lancio dell’EP10 (nuovo palmare per le imprese), non appariva probabile che nella seconda parte dell’anno Psion riuscisse a compensare le perdite registrate nel primo semestre. E invece, malgrado il peggioramento della congiuntura economica, il gruppo vi è riuscito grazie alla sua esemplare capacità di tagliare i costi. E il management non intende fermarsi qui: nel 2012 prevede di ridurli ulteriormente, in modo da controbilanciare gli effetti negativi della crisi economica (ordini in calo). Tenendo conto di queste prospettive, alziamo le stime sugli utili del gruppo, ma lasciamo invariate quelle sul dividendo. Ai prezzi attuali l’azione resta correttamente valutata: potete mantenerla.
