Republic Airways: schiarite all'orizzonte
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Chiarimenti finanziari:
02/6961577
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02 feb 2012
Prezzo al momento dell’analisi (01/02/2012): 5,99 USD
La ristrutturazione di Frontier dà risultati migliori del previsto. Alziamo le stime sull’utile per azione da 0,40 a 0,50 dollari per il 2012 e da 0,60 a 0,70 dollari per il 2013. Il titolo è correttamente valutato.
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I risultati preliminari del quarto trimestre di Republic Airways (RJET.O) ci hanno riservato diverse sorprese. La prima, negativa, è che il risultato complessivo è sprofondato a causa degli oneri straordinari di 4,80 dollari per azione (ante imposte) dovuti, in gran parte, alla riduzione di valore della flotta del gruppo. La seconda, positiva, è che l’utile corrente ha superato nettamente le attese e il 2011 si è così chiuso con un utile corrente di 0,06 dollari per azione. Il merito di questo risultato va alla controllata Frontier Airlines, la cui pesante ristrutturazione (rifocalizzazione dei voli sulle tratte più redditizie e stop degli aerei con una capacità troppo limitata) ha dato risultati migliori del previsto nel quarto trimestre. Di conseguenza, il gruppo dovrebbe riuscire a venderla più rapidamente e a condizioni più vantaggiose (cessione prevista entro fine anno). Una volta venduta Frontier, il gruppo potrà, così, focalizzarsi di nuovo sulla sua attività tradizionale (voli per conto di terzi): un ramo meno rischioso (contratti di lunga durata, minore esposizione ai prezzi del greggio) e più redditizio.
