Sorin: utile netto 2011 +48%
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20 feb 2012
Prezzo al momento dell'analisi (17/02/12): 1,40 EUR
Sorin registra una forte crescita della redditività e dell’utile netto nel 2011, in linea, però, con quanto previsto. Anche nel 2011 è proseguito il calo dell’indebitamento. Secondo noi, ai prezzi attuali l’azione è cara.
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Nessuna sorpresa dai risultati preliminari di Sorin, che pubblica per il 2011 conti in crescita, ma in linea con le attese. Nell’anno appena concluso l’utile netto si è infatti attestato a 0,12 euro per azione, in crescita del 48% rispetto agli 0,08 euro per azione del 2010. Questa crescita dell’utile è stata ottenuta nonostante il giro d’affari complessivo in leggera contrazione (-0,3%). A un fatturato in crescita del 2,1% della divisione cardiopolmonare fanno, infatti, da contraltare il -2% della divisione delle valvole cardiache e il -2,5% della divisione dei dispositivi per la cura del ritmo cardiaco. A spingere la crescita dell’utile netto è l’aumento della redditività, con l’utile industriale in progresso del 22,7% rispetto al 2010: il suo peso sul fatturato sale di conseguenza dal 9,6% all’11,6%. Nel 2012 Sorin ha intenzione di crescere ancora e prevede un fatturato in aumento del 2-4% grazie al lancio di nuovi prodotti e al rafforzamento della propria presenza nei mercati emergenti. Confermiamo le nostre stime di un utile di 0,145 euro per azione per il 2012 e di 0,155 euro per azione per il 2013. Nonostante le prospettive di sviluppo, a nostro parere ai prezzi attuali il titolo rimane caro.
