Spirit Aerosystems: ottimista per il 2012
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Chiarimenti finanziari:
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20 feb 2012
Prezzo al momento dell’analisi (17/02/2012): 23,84 USD
I risultati 2011 sono leggermente inferiori alle attese, ma il 2012 si annuncia più positivo per il gruppo. Nonostante la netta salita di prezzo, l’azione resta conveniente.
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Nel 2011 l’utile per azione (1,38 dollari) dell’americana Spirit Aerosystems (SPR.N), specializzata nei pezzi di ricambio e componenti per aerei, è leggermente inferiore alle attese a causa di 0,41 dollari di oneri straordinari (ritardi e costi supplementari di alcuni programmi). Il fatturato (+17%) è aumentato, invece, più del previsto e visto che ordinativi raccolti a fine anno superano del 13% quelli di fine 2010, il management prevede per il 2012 una crescita del fatturato tra il 7% e l’11% e un utile per azione compreso tra 2 e 2,15 dollari. Secondo noi, l’accelerazione nella cadenza della produzione del B787 Dreamliner e del B737 diBoeing permetterà al gruppo di centrare i suoi obiettivi. In particolare il B787, il cui primo esemplare è stato consegnato a settembre, rappresenterà da qui al 2015 tra il 10 e il 15% del fatturato di Spirit Aerosystems, mentre le vendite del redditizio B737 saranno rilanciate da una nuova versione più moderna (prima consegna attesa nel 2017). Il gruppo, che produce componenti anche per l’Airbus A350 e A380, è ben piazzato per profittare delle buone prospettive a lungo termine del settore dell’aeronautica civile (domanda in crescita nei Paesi emergenti, rinnovamento degli aerei ad elevato consumo di carburante…). Stimiamo un utile per azione di 2 dollari nel 2012 e 2,35 dollari nel 2013. Potete continuare ad acquistare quest’azione conveniente.
