Yoox: ricavi 2011 +35,9%
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20 feb 2012
Prezzo al momento dell'analisi (17/02/12): 10,22 EUR
Il Nord America cresce del 41,5% e diventa il primo mercato del gruppo pesando per un quinto delle vendite. Sale il peso del Giappone (+47,5% le vendite) e il fatturato negli altri Paesi extraeuropei triplica. Molto caro.
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Secondo i dati preliminari pubblicati in questi giorni, nel 2011 Yoox ha visto i suoi ricavi crescere di ben il 35,9%. In questo contesto l’Italia pesa ormai meno di un quinto del fatturato: è dietro il Nord America, che diviene il primo mercato del gruppo. Yoox è comunque ancora assai presente nel resto dell’Europa, che genera poco meno di metà delle vendite. Il tasso di crescita del giro d’affari per l’intero 2011 risulta quasi perfettamente in linea con i primi nove mesi, in cui la crescita sull’anno precedente si era attestata al 35,6%. Tuttavia, se nei primi 9 mesi gli utili erano pari a meno del 2% del fatturato, occorre tenere conto che la stagione natalizia è particolarmente generosa in termini di redditività per società come Yoox. Questo va però bilanciato col fatto che, comunque, i primi 9 mesi del 2011 avevano mostrato una redditività minore rispetto al 2010. Di conseguenza alziamo le nostre stime, ma con cautela: contiamo su un utile per azione di 0,21 euro nel 2011, che diverranno 0,24 euro nel 2012 e 0,26 euro nel 2013. Nonostante il rialzo delle stime, ai prezzi attuali Yoox è un titolo secondo noi molto caro. Il consiglio resta, dunque, vendere.
